3月2日，银河通用25亿元新一轮融资的消息刷屏行业 —— 这一刷新具身智能单轮融资纪录的数字，背后是国家人工智能产业基金（国家大基金三期）、中国石化、中信集团等豪华投资方阵容。

与此同时，松延动力10亿融资、零差云控C+轮融资相继官宣，单日38亿资金涌入，宣告2026年具身智能赛道正式进入“重装对决”时代。

图源：银河通用

资本向头部聚拢，百亿梯队成型

据不完全统计，开年不到三个月，国内进入百亿估值梯队的人形机器人企业包括优必选、银河通用、智元机器人、宇树科技、智平方、自变量、星海图、千寻智能等多家企业。其中，银河通用以超30亿美元估值领跑，其25亿元融资中，国资与产业资本占比显著，标志着赛道从纯市场化竞争转向“政策+产业+资本” 协同推进的新阶段。

自变量机器人更是一年内完成9轮融资，累计超30亿元，集齐了字节、美团、阿里三家大厂共同押注。反观海外，今年年初，美国人形机器人公司Cartwheel Robotics 等企业因融资断裂黯然退场，其创始人在告别信中写道：“在硬件领域创业，资金就如同氧气般重要。”

中外冰火两重天的背后，是中国供应链成熟度与商业化落地效率的双重优势。有资深行业投资人直言：“百亿独角兽阵营形成后，资金、人才、技术的虹吸效应将愈发显著”。

技术路线分化，落地能力定胜负

融资狂欢的背后，是技术路线的明确分化与落地能力的终极比拼。

银河通用押注“合成仿真数据为主”的路线，其“银河星坊”百亿级数据集训练效率比特斯拉高1000倍，模型成功率达99%，在宁德时代工厂实现 7×24 小时全自主作业。马年春晚舞台上，其机器人“小盖”完成的盘核桃、串烤肠等精细操作，验证了“大脑 - 小脑 - 神经控制”端到端大模型的实用价值。

另一边，自变量坚持“真机数据为主”，自研 WALL-A 模型实现零样本泛化能力；蚂蚁灵波开源 LingBot-VLA 模型，覆盖9种机器人构型，操作成功率较Pi0.5 提升超9%。

不同技术路线殊途同归，核心都指向“可规模化交付”—— 银河通用“银河太空舱”便利店落地20余城，星海图订单破数千台，中科第五纪凭借超少样本模型快速切入电力巡检场景，都证明落地能力才是融资的核心底气。

2026关键战：从融资到订单的跨越

2026年的赛道竞争，已从“融资规模比拼”转向“订单落地较量”。

有业内投资机构人士判断，行业将出现明显二八分化，20%的领先企业将收割大部分资源。目前，银河通用已拿下宁德时代、博世等巨头订单，智平方与惠科签订3年1000台机器人协议，千寻智能在工业与零售双场景实现零故障量产。

技术标准化与全球化协作同样成为新变量。蚂蚁灵波、Physical Intelligence 等企业接连开源模型，推动行业从闭门造车走向协同创新。摩根史丹利预测，至2028年中国机器人产业规模将翻倍增长。

从实验室里的技术验证到工厂中的实际作业，从单轮融资的数字突破到百亿估值的梯队成型，中国具身智能正在完成从“概念”到“生产力”的关键跨越。这场跨越并非坦途——融资只是入场券，真正的考验在于：谁能将技术嵌入真实的产业链条，谁能在规模化交付中跑通商业闭环。

而那些答案，往往不会只停留在报道里。它们会出现在产线旁、实验室里，也会出现在产业链上下游真正交汇的地方——比如4月22-24日即将在深圳举办的FAIR plus 2026。这场汇聚500余家产业链企业的展会，或许正是观察这场“跨越”最直接的窗口：当技术方遇见制造方，当资本方对话场景方，那些关于落地的真问题，才有可能找到真答案。

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